本周五，A股市場(chǎng)走勢(shì)疲弱，農(nóng)藥化肥板塊的金正大(002470)則在連續(xù)幾日的調(diào)整后逆市上揚(yáng)，全天上漲了2.37%，報(bào)收18.12元。

　　據(jù)了解，繼興發(fā)集團(tuán)、湖北宜化等公司之后，金正大近日宣布投資近60億元在貴州興建磷資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，提前布局磷礦資源，醞釀打造全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。

　　事實(shí)上，作為一家從事復(fù)（混）合肥、緩控釋肥及其他新型肥料研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)，氮、磷、鉀單質(zhì)肥是金正大的主要原料，占公司成本的八成以上，目前主要依靠外購(gòu)，原料及運(yùn)輸問(wèn)題成為制約公司發(fā)展的瓶頸。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從肥料的二次加工到進(jìn)軍磷資源，說(shuō)明金正大正處于其產(chǎn)業(yè)鏈的整合過(guò)程之中。

　　公司通過(guò)建設(shè)磷資源循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，充分利用貴州省甕安縣豐富的磷礦等資源優(yōu)勢(shì)，向上游延伸并加快化肥產(chǎn)業(yè)鏈的整合，不僅可降低企業(yè)原材料的對(duì)外依賴，同時(shí)可縮短運(yùn)輸半徑，降低高額的運(yùn)輸成本，最大限度地降低成本，提高產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的肥料市場(chǎng)中掌握主動(dòng)權(quán)。

　　截至今年上半年，金正大的總資產(chǎn)為46.3億元，凈資產(chǎn)為28.7億元，市場(chǎng)擔(dān)心公司將如何來(lái)支付這筆巨額投資。

　　金正大有關(guān)人士表示，作為擁有持續(xù)融資平臺(tái)的上市公司，可以通過(guò)自有資金的滾動(dòng)和發(fā)行中期票據(jù)、申請(qǐng)項(xiàng)目貸款等多種方式解決。

　　根據(jù)公司與貴州省甕安縣政府簽訂的協(xié)議，金正大擬在甕安縣投資59.6億元建設(shè)磷資源循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，發(fā)展磷復(fù)肥及相關(guān)磷化工產(chǎn)業(yè)。該項(xiàng)目計(jì)劃用5年時(shí)間分兩期建設(shè)完成，其中，一期項(xiàng)目投資預(yù)估約36億元，開(kāi)工后3年內(nèi)建成。

　　事實(shí)上，優(yōu)良的業(yè)績(jī)或許正是公司進(jìn)軍磷礦領(lǐng)域的底氣所在。

　　公司發(fā)布的2011年半年度報(bào)告顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.76億，同比增長(zhǎng)52.54%，凈利潤(rùn)2.25億，同比增長(zhǎng)56.98%，基本每股收益0.32元。其中，二季度每股收益0.15元，凈利潤(rùn)較去年同期上升75.8%， 高于一季度的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率。

　　此外，公司還對(duì)2011年1~9月份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比增長(zhǎng)幅度為50%~70%。

　　據(jù)了解，金正大上半年收入和利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因是主營(yíng)產(chǎn)品銷量和價(jià)格上漲明顯。報(bào)告期內(nèi)，在需求向好和成本上漲等因素影響下，復(fù)合肥價(jià)格上漲明顯，公司積極建設(shè)“渠道下沉、駐點(diǎn)營(yíng)銷和農(nóng)化服務(wù)”為重點(diǎn)的營(yíng)銷服務(wù)模式，提升復(fù)合肥銷售。

　　另外，菏澤30萬(wàn)噸控釋肥產(chǎn)能于去年年底投產(chǎn)，明顯緩解公司控釋肥產(chǎn)能瓶頸，從而推動(dòng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司費(fèi)用控制良好，體現(xiàn)了較強(qiáng)的管理能力。據(jù)了解，為提高銷量，公司在大力推廣駐點(diǎn)銷售的同時(shí)，建立了專家指導(dǎo)業(yè)務(wù)員、業(yè)務(wù)員培訓(xùn)經(jīng)銷商的技術(shù)服務(wù)模式，這些新的營(yíng)銷模式使得公司的銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)50.4%，但仍低于公司的營(yíng)收和利潤(rùn)增速。

　　第一創(chuàng)業(yè)研究員王皓宇預(yù)計(jì)，公司2011~2013年的EPS分別為0.69元、1.05元和1.46元，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　作為一家業(yè)績(jī)不錯(cuò)的上市公司，金正大也受到了基金的追捧。截至今年上半年，金鷹中小盤(pán)、廣發(fā)聚豐股票基金、博時(shí)主題等基金均位列公司的前十大流通股股東。

　　來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：江怡曼  日期：2011年09月03日